阿尔雷恩vs希拉尔预测:全國碳市場最新風向標“2016中國碳市場信心指數”發布

文章來源:水晶碳投2016-07-18 15:21

阿尔拉扬对希拉尔 www.erzsqy.com.cn 2016年7月12日,中央財經大學綠色經濟與區域轉型研究中心對外發布了“2016中國綠色產業景氣指數體系”,并聯合中央財經大學氣候與能源金融研究中心推出了首個中國碳市場信心指數(CMCI)。CMCI課題組特撰寫此文。 本`文@內-容-來-自;中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om

全國碳市場預計將于2017年正式啟動。在多個試點并存的格局下,全國碳市場的形態也成為一個待解的命題。碳金融實驗室課題組認為全國碳市場的建設應當符合市場規律,尤其是尊重投資者的需求,試點市場的早期參與者已經初步形成了對全國碳市場的短期、中期和長期判斷及共識,這些寶貴的經驗和信息應當包含到全國碳市場的設計中。因此碳金融實驗室從投資者的角度出發編制了中國碳市場信心指數(China Carbon Market Confidence Index,簡稱CMCI),用來追蹤與評估市場參與者對中國碳市場發展趨勢的預期和信心。 夲呅內傛萊源?。駭鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm

2016年CMCI從碳市場的價格波動、需求意愿、風險認知、投資信心等多個維度設置了17個問題,以全面了解主流市場參與者的信心和預期,并針對全國碳市場的價格預期及影響因素,設置了5個補充問題?;諞隕系?2個問題構建了CMCI指數體系,包括總指數,以及四個子指數(價格指數、需求指數,風險指數和投資指數)。

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2016年CMCI總指數為61.2,略高于榮枯線(50),其中價格指數為55.4,需求指數為54,風險指數為58,投資指數為77.6,均高于榮枯線。2016年CMCI指數反映了以下信息:

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(1) 短期內謹慎樂觀 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

由于碳市場流動性不足,市場總體規模較小,波動尚未形成規律性等原因導致市場環境并不理想,市場參與者的積極性有限。但由于上述問題尚未帶來較大的系統風險,風險與收益尚處于合理的匹配區間,仍有部分投資者在試圖尋找獲利機會。  

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(2)長期投資價值看好 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

投資指數表明決策層成功的向市場傳遞了穩健的政策預期。大多數市場參與者已形成強烈的共識:碳市場很有可能成為百億元以上規模的新興大宗商品市場,成為新的社會投資領域。這為機構投資者的進入創造了必要條件。

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(3)市場尚未形成價格共識 本`文@內-容-來-自;中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

僅有不到一半的市場參與者認為本地區配額價格水平處于合理區間。這一結論對試點市場的有效性提出了極大的挑戰,全國碳市場仍然難以找到可信的價格基準。而與此相反CCER則被普遍認為價格過低。短期內配額價格將呈現平穩的趨勢,波動幅度預計在20%以內。

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(4)流動性困境短期難以化解 本+文+內.容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

價格指數和需求指數雙低,說明市場呈現出某種低流動性下的穩定格局,應當警惕這可能意味著市場存在失靈的風險。流動性困境的主要原因是投資者缺乏不斷上漲的價格預期以及交易獲利的信心。低迷的價格指數說明政策制定者在創建價格上漲的預期方面存在顯著的不足。

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遺憾的是,對碳市場的長期投資價值看好并沒有完全轉化為市場參與者短期投資計劃的增加,這主要是因為流動性低迷和價格走勢疲軟導致投資者缺乏足夠的交易動機。這對全國碳市場的建設提出了更大的挑戰。全國碳市場是一個不斷迭代,利益相關方不斷博弈的過程。由于試點的存在,它并不是一個推倒重建的體系。 本文`內-容-來-自;中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om

2016年CMCI指數本質上繪制了投資者預期的全國碳市場圖景。盡管這些信息仍然不全面和精確,但是在一些基本問題上已經形成了市場共識,將對全國碳市場產生深遠的影響。這些共識包括價格及波動,市場規模,風險和價格影響因素。 CMCI指數表明全國碳市場的預計規模在200-500億元,碳配額價格預計為20-30元/噸,CCER價格預計為8-15元/噸。

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